內外走勢：周一LME鎳小幅回升，截至北京時間15：00，3個月倫鎳報16800美元/噸，日漲0.42%。滬鎳主力2107合約小幅續跌，日內最高126090元/噸，最低122620元/噸，收盤123880元/噸，較上一交易日收盤價跌0.27%；成交量422680手，日增66319手；持倉111642手，日增107手。基差1970元/噸；滬鎳2106-2107月價差90元/噸。
市場焦點：（1）美國兩黨就交通基建法案達成一致，將在五年內將撥款增加34%，至約3000億美元。（2）白宮將最初2.3萬億美元的基礎設施計劃削減至1.7萬億美元，不過仍遠高於共和黨議員提出的5680億美元。（3）據Mysteel網，5月21日，中國鎳礦港口庫存670.27萬溼噸，較上周增加7.51%。（4）據Mysteel網，5月21日，中國精煉鎳總庫存3.59萬噸，較上周下降0.06萬噸。
現貨分析：5月24日SMM現貨1#電解鎳報價124200-127500元/噸，均價125850元/噸，日跌500元/噸。長江有色報道，目前金川廠家出貨有所減少，升水較之前小幅提升，由於周初市場表現觀望，貿易商略顯謹慎，總體成交狀況一般。
倉單庫存：周一滬鎳倉單合計6972噸，日減411噸；5月21日，LME鎳庫存爲250296噸，日減186噸，連降5日。截止5月21日當周，上期所滬鎳庫存報8406噸，周減98噸。
主力持倉：滬鎳主力2107合約前20名多頭持倉73928手，日增922手，空頭持倉78225手，日增1489手，淨空持倉4297手，日增567手，多空均增，淨空增加。
行情研判：5月24日滬鎳2107小幅續跌。美聯儲會議紀要內容鴿派程度不及預期，不過就業數據表現乏力，令美元反彈受阻；國常會聚焦大宗商品價格上漲，令風險情緒降溫。力勤印尼項目正式投產，後市成本較低的貨源回國，長期來看將對價格帶來衝擊；不過近期甘肅有煉廠開始檢修，預計國內產量將有所下降。下遊不鏽鋼產量高位，需求端表現較好，加之目前國內庫存處於低位，對鎳價仍存支撐。技術上，滬鎳主力2107合約主流空頭增倉較大，關注12萬關口支撐，預計後市探底企穩。操作上，建議在120000-126000元/噸區間輕倉操作，止損各1500元/噸。
黑色金屬小組:陳一蘭
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