內外走勢：周四LME鎳小幅上漲，截至北京時間15：00，3個月倫鎳報17360美元/噸，日漲0.29%。滬鎳主力2107合約震蕩微漲，日內最高127470元/噸，最低124800元/噸，收盤126420元/噸，較上一交易日收盤價漲0.80%；成交量580112手，日增99289手；持倉114064手，日增1991手。基差780元/噸；滬鎳2107-2108月價差90元/噸。
市場焦點：（1）美國5月消費信心指數報117.2，差過預測的119.2,4月數字從121.7下調至117.5。消費者對勞動市場的觀點有所改善，工作充裕指數從36.3加強至46.8，工作難找指數從14.7紓緩至12.2。（2）國際不鏽鋼論壇（ISSF）祕書長表示：預計2021年全球不鏽鋼需求將增長9.0%至10.0%。
現貨分析：5月27日SMM現貨1#電解鎳報價125600-128800元/噸，均價127200元/噸，日跌500元/噸。長江有色報道，由於目前價格走勢震蕩，下遊預期價格可能繼續下挫，貿易商多在觀望，目前採購意願不大，總體成交數量平平。
倉單庫存：周四滬鎳倉單合計6617噸，日減42噸，連降5日；5月26日，LME鎳庫存爲248358噸，日減1014噸，連降8日。
主力持倉：滬鎳主力2107合約前20名多頭持倉72361手，日增611手，空頭持倉77911手，日增240手，淨空持倉5550手，日減371手，多空均增，淨空減少。
行情研判：5月27日滬鎳2107震蕩微漲。美國5月工作數據表現樂觀，顯示美國勞動力市場有望改善，增加了美聯儲減碼的預期，美元低位反彈。力勤印尼項目正式投產，後市成本較低的貨源回國，長期來看將對價格帶來衝擊；不過近期甘肅有煉廠開始檢修，預計國內產量將有所下降。目前下遊需求表現平淡，市場存在畏高情緒，不過近期下遊不鏽鋼生產利潤擴大，將刺激鋼廠排產意願，需求前景較樂觀，加之目前國內庫存處於低位，對鎳價仍存支撐。技術上，滬鎳主力2107合約主流多頭增倉較大，預計後市企穩回升。操作上，建議在125000-128000元/噸區間輕倉操作，止損各1000元/噸。
黑色金屬小組:陳一蘭
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