市場回顧：滬鎳主力期貨合約在本周大漲6.47%至132310元每噸，外盤倫鎳更是大漲超過8.7%。不鏽鋼主力期貨合約也隨着鎳的大漲而拉升2.18%至15495元每噸，不過漲幅不及鎳。現貨方面金川鎳報價爲134200元每噸，基差穩定在2800元每噸；不鏽鋼由於期貨收漲而現貨幾無變化，基差縮小了500元每噸至1700元每噸。
宏觀：國務院總理李克強表示，今年以來，受主要是國際傳導等多重因素影響，部分大宗商品價格持續上漲。國家會想方設法做好大宗商品的保供穩價工作，合理引導市場預期。既要適當儲備、進行調控，又要打擊囤積居奇，以支持企業應對成本上升等經營困難，努力防止向居民消費價格傳導，避免影響人民羣衆生活。
供給：進入夏季後，來自菲律賓的鎳礦和印尼的鎳鐵都保持良好的態勢。據海關數據顯示，2021年4月，中國鎳礦進口總量爲320.8萬噸（海關數據幹溼混合），環比增幅74.3%，同比增幅136.1%。
需求： 新能源汽車領域的日益火熱成爲了鎳價上漲的最大動力，目前電池級硫酸鎳的需求依舊旺盛。
庫存： 鎳和不鏽鋼的庫存較上周持平，鎳礦的港口庫存維持在500萬噸以上。
觀點及策略： 新能源熱度引領鎳價上漲。從技術圖形上看，在走出了青山高冰鎳事件的價格大跌和調整後，鎳價多次上衝13.5萬元附近的阻力位。鑑於不鏽鋼市場的穩定，鎳價上漲的最大動力已經逐漸轉變爲新能源領域電池級硫酸鎳的需求，不過從短期來看，紅土鎳礦轉化到高冰鎳對硫酸鎳的供給並不會產生影響。不鏽鋼的產量目前基本可以保持穩定，需求端願意犧牲部分利潤空間。從策略上看，建議在13.3萬元每噸附近做空鎳，止損位設置相對較近；不鏽鋼則持幣觀望。
2021年第22周南華期貨鎳不鏽鋼周報
