內外走勢：周一LME鎳休市。滬鎳主力2107合約震蕩微漲，日內最高133530元/噸，最低130830元/噸，收盤132890元/噸，較上一交易日收盤價漲0.44%；成交量697577手，日減16.2萬手；持倉124181手，日減1624手。基差-360元/噸；滬鎳2107-2108月價差280元/噸。
市場焦點：（1）美國4月核心PCE物價指數較上年同期上升3.1%，創1992年7月來最大同比漲幅，3月爲同比上升1.9%。4月核心PCE物價指數較前月上升0.7%，創自2001年10月來的最大環比漲幅，3月爲上升0.4%。（2）據Mysteel網，5月28日，中國鎳礦港口庫存總量爲672.77萬溼噸，較上周增加2.5萬溼噸。（3）據Mysteel網，5月28日，國內精煉鎳總庫存較上周減少0.22萬噸至3.37萬噸。
現貨分析：5月31日SMM現貨1#電解鎳報價131900-134600元/噸，均價133250元/噸，日漲450元/噸。長江有色報道，金川廠家今日下調出廠價格，周初因素的影響下，貿易商少量按需接貨，需求暫無改善，成交依舊偏淡。
倉單庫存：周一滬鎳倉單合計6496噸，持平；5月28日，LME鎳庫存爲247494噸，日減288噸，連降10日。截止5月28日當周，上期所滬鎳庫存報8021噸，周減385噸。
主力持倉：滬鎳主力2107合約前20名多頭持倉75135手，日減2641手，空頭持倉75871手，日減675手，淨空持倉736手，日增1966手，多空均減，淨空增加。
行情研判：5月31日滬鎳2107震蕩微漲。美國4月通脹數據表現強勁，美元指數低位企穩；美國總統拜登計劃提出6萬億美元的預算案，財政政策大幅加碼預期，令風險情緒升溫。海外新增產能陸續投放，後市成本較低的貨源回國，對國內價格形成壓力；不過近期甘肅有煉廠開始檢修，預計國內產量將有所下降。目前下遊需求表現平淡，市場存在畏高情緒，不過近期下遊不鏽鋼生產利潤擴大，將刺激鋼廠排產意願，需求前景較樂觀，加之目前國內庫存處於低位，對鎳價仍存支撐。技術上，滬鎳主力2107合約主流多頭減倉較大，面臨前高阻力，預計後市震蕩調整。操作上，建議在130500-135000元/噸區間輕倉操作，止損各1500元/噸。
黑色金屬小組:陳一蘭
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