鎳核心觀點：從礦價和貨運指數上來看，菲律賓雨季結束，鎳礦價格下降，之後港口庫存低位反彈，迅速轉向累庫。俄鎳市場前期經過短暫回暖的一定量採購後，又漸趨冷，據悉周內仍將會有少量俄鎳自保稅區進口。不鏽鋼消化隱性庫存，過程比較流暢，反映需求尚可。而下遊硫酸鎳方面，硫酸鎳整體處於緊平衡狀態，仍有企業在增加鎳豆溶解硫酸鎳產能，預計後期鎳豆用量將依舊維持高位。三元前驅體價格依然保持高位，需求較好，之後還會在需求端對於鎳豆和硫酸鎳形成需求上的拉升，那麼後期來看，新能源電池需求強勁帶動下，硫酸鎳需求將進一步走強。需求端來看，短期總體有向好的趨勢，短期之內佔據上風。總體來看，鎳鐵在印尼的投產項目已經開始發力，並且開始流入國內。而鎳礦價格可能會隨着菲律賓雨季結束的預期轉向現實而進一步下調，成本端的支撐可能會轉弱。但是需求端總體有向好的趨勢，短期之內可能會對滬鎳有利好作用。庫存方面國內外指向不同，難以定論。且宏觀情緒反復，綜合來看，之前主要是受到板塊整體拉升影響，上周如期衝高回落，如果廣東限電對於不鏽鋼的產量影響不大，之後短期內滬鎳可能小幅反彈。
操作建議：關注板塊的整體走勢，關注廣東限電對於不鏽鋼產量的影響
投資評級：震蕩
風險因素：全球經濟復蘇放緩；高冰鎳新技術替代效應不足
2021年第23周信達期貨鎳不鏽鋼周報
