【上周復盤】
上周五，LME鎳收於17985，漲60，漲幅0.33%；庫存242568，減594。美非農就業數據不及預期，美指回落帶動基本金屬共振式小幅反彈。
【重要資訊】
1、印尼東部時間5月23日10時52分，印尼緯達貝工業園區21#電爐成功出鐵，這標志着緯達貝園區鎳鐵項目第21臺電爐正式投入試生產。
2、據市場消息，經安有色第1臺條33000kva礦熱爐於5月29日點火，5月31日第2臺礦熱爐點火。項目計劃投建6臺33000kva產線。
【交易策略】
單邊：宏觀情緒之於盤面的影響延續，基本金屬共振式高位震蕩，而鎳基本面的矛盾有所凸顯。“NPI-高冰鎳”技術的落地，疊加印尼NPI項目密集投產，使得鎳的結構性短缺矛盾預期被緩解，供需二元結構逐漸趨同，中、遠期過剩的NPI將有望逐步轉產爲短缺的新能源鎳原料。而短期的新能源和不鏽鋼煉鋼端之於鎳的需求矛盾有所凸顯，從而帶動全球市場去庫。300系利潤的持續帶來的鎳需求的增量、廢不鏽鋼經濟性缺失、國內鎳倉單庫存維持低位、新能源之於鎳豆需求達歷史高位以及LME鎳庫存連續下降等利多因素；產業風險在於印尼溼法項目的投產節奏超預期。當前鎳基本面的產業利潤正向傳導延續，基本面不斷改善，而宏觀情緒有所反復，謹防情緒進一步發酵，短期宜觀望。
套利：國內鎳倉單庫存已至低位，4、5月國內原生鎳供應處於連續的短缺狀態，疊加澳洲鎳豆資源進口的不確定性，則可逐步考慮嘗試少量的內外反套操作（以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
