運行區間在120000-137000元/噸
截至上周五，LME庫存周減1836噸，Cash/3M維持貼水。價格方面，LME鎳價格周漲2%，滬鎳主力合約價格周漲3%至135350元/噸。
國內基本面方面，周五現貨價格報134200-136500元/噸，俄鎳現貨較07合約貼水擴大至100元/噸，金川鎳升水降至1600元/噸。進出口方面，根據模型測算，鎳板進口虧損縮窄。庫存方面，上期所庫存降700噸，我的有色網統計保稅區庫存持平。精煉鎳供應未明顯改善，但鎳價反彈後整體需求恐轉弱。鎳鐵方面，印尼鎳鐵持續投產下產量、進口繼續增加，鎳礦成本下降國內鎳鐵產量低位回升。綜合來看，原生鎳供應維持緊平衡，不鏽鋼高排產下鎳鐵需求仍有支撐，但鎳礦供應增加對鎳鐵價格成本支撐不足。不鏽鋼需求方面，上周無錫佛山社會庫存繼續累庫，但出口需求和套利資金推動下，現貨價格反彈，期貨主力合約價格續創新高，基差升水縮窄，倉單庫存增加，但逼倉風險仍在。短期不鏽鋼廠冶煉利潤和減產壓力不大，疊加新能源產業鏈需求景氣度持續，鎳價需求支撐偏強，中期密切關注印尼鎳鐵-高冰鎳產線投產進度。
本周預計滬鎳主力合約震蕩偏強爲主，運行區間在120000-137000元/噸，低可交割庫存擠倉風險較高。
