截至周五，LME庫存周減3834噸，Cash/3M轉爲升水。價格方面，受俄羅斯加徵俄鎳出口關稅致俄鎳海外供應持續減少消息影響，LME鎳價格周大漲8%，滬鎳主力合約價格周漲7%至137360元/噸。
國內基本面方面，周五現貨價格報138100～139500元/噸，俄鎳現貨較07合約升水降至350元/噸，金川鎳升水降至1400元/噸。進出口方面，根據模型測算，鎳板進口窗口打開。庫存方面，上期所庫存降1645噸，我的有色網統計保稅區庫存增500噸。精煉鎳供應改善，需求邊際轉弱。鎳鐵方面，印尼鎳鐵持續投產下產量、進口預計仍將增加，鎳礦成本下降國內鎳鐵產量低位回升。綜合來看，原生鎳整體供應維持緊平衡，不鏽鋼高排產支撐鎳鐵需求。不鏽鋼需求方面，上周無錫佛山社會庫存下降，出口需求旺盛和供應結構性緊缺，現貨價格大幅調漲，期貨主力合約價格跟隨現貨大漲，基差升水縮窄，倉單庫存低，逼倉風險仍在。短期不鏽鋼廠冶煉利潤和減產壓力不大，疊加新能源產業鏈需求景氣度持續，鎳價基本面支撐偏強，中期密切關注印尼鎳鐵-高冰鎳產線投產進度。
基本面和消息面共振下，預計滬鎳主力合約偏強走勢爲主，運行區間在130000-142000元/噸，低可交割庫存擠倉風險較高。
