內外走勢：今日LME鎳小幅回升，截至北京時間15：00，3個月倫鎳報18520美元/噸，日漲0.76%。滬鎳主力2108合約大幅回調，日內最高141170元/噸，最低137380元/噸，收盤138830元/噸，較上一交易日收盤價跌2.50%；成交量486295手，日增52870手；持倉97232手，日減27841手。基差-230元/噸；滬鎳2108-2109月價差310元/噸。
市場焦點：（1）全球新冠病毒Delta變種感染病例再次擡頭，並且幾個主要歐洲國家被迫重新實施疫情限制措施，不過英國周一解除了大多數剩餘限制。（2）中國海關數據，6月中國鎳礦進口量483.83萬噸，環比增加115.42萬噸，增幅31.33%；同比增加133.36萬噸，增幅38.05%。2021年1-6月，中國鎳礦進口總量1648.21萬噸，同比增加32.36%。
現貨分析：7月20日SMM現貨1#電解鎳報價138100-139100元/噸，均價138600元/噸，日跌4800元/噸。長江有色網報道，今日國內現貨鎳價大跌，下遊逢低接貨意願好轉，貿易商之間活躍度有所提升，總體交易氛圍略有好轉，整體交易量較昨增加。
倉單庫存：今日滬鎳倉單合計6252噸，日減136噸；LME鎳庫存爲220128噸，日減1764噸，連降10日。
主力持倉：滬鎳主力2108合約前20名多頭持倉53433，-16496，空頭持倉59217，-16128，淨持倉-5784，-368，多空均減，淨空增加。
行情研判：美國6月零售銷售數據大幅超過預期，支撐了美國經濟增長加速的預期，美元指數偏強運行；並且全球新冠變種病毒蔓延，感染病例反彈，使得避險情緒升溫。菲律賓鎳礦供應逐漸恢復，不過國內鎳礦庫存增長緩慢，原料偏緊局面仍存。7月甘肅有煉廠計劃檢修，預計精煉鎳產量將小幅下降；並且下遊不鏽鋼產量走高，新能源消費強勁，需求前景樂觀。不過近期鎳價走高抑制需求，加之進口窗口開啓，海外貨源流入增加，國內庫存有所回升，鎳價漲勢放緩。技術上，滬鎳主力2108合約持倉大幅減量，關注20日均線支撐。操作上，建議在138000輕倉做多，止損各137000。
黑色金屬小組:陳一蘭
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