鎳市邏輯：
現貨市場：俄鎳較無錫主力1809合約升水100元/噸，金川鎳較無錫主力1809合約升水5700元/噸。今日金川公司出廠價108300元/噸。
中期邏輯：上周，精煉鎳現貨進口轉成虧損，上期所鎳倉單繼續下降，LME庫存下降格局不變；鎳中長期邏輯不變，即絕對鎳價仍然比較低，全球範圍內精煉鎳供應環比增量有限，而需求則不斷增加，因此鎳大方向依然看漲。
短期邏輯：產業鏈上，鎳鐵預期偏弱維持不變，但短期兌現過程曲折，目前鎳鐵已經升水，顯示出該預期因素已經導入鎳價；另外，精煉鎳方面，金川不斷升水，俄鎳雖然短期供應充足，但倉單仍然在下降，現貨壓力並不大；美國放鬆印尼不鏽鋼出口一年期限，確認了印尼不鏽鋼對中國衝擊的短期上限，整體上，鎳產業鏈上利空已經消化完成。目前主要是宏觀面的貿易戰2000億美元落實情況，鎳價或進入企穩期。
走勢分析：
5日，進口鎳對金川鎳貼水擴大至5600元/噸，而進口鎳對電子盤升水維持100元/噸不變。金川鎳升水再度大幅上調1200元/噸，而進口鎳升水維持不變，二者價差再度擴大，繼續創2016年以來的紀錄。
5日鎳倉單有所下降，不過下降幅度較小，主要是此前的進口主要停留於現貨市場，需要時間消化，因此鎳倉單減少幅度降低，現貨市場供應較爲充裕。
LME庫存5日繼續下降，下降954噸，降幅依然維持近1千噸/天的水平，目前LME庫存下降至23.7萬噸，由於此前LME主要供貨商加大對終端消費國的銷售，因此LME庫存下降的格局依然維持不變。
鎳鐵鎳礦方面，5日，鎳礦鎳鐵整體平穩，鎳鐵現貨市場暫時沒有太大的改變，供應仍然緊張，但預期轉向寬鬆依然不變，特別是印尼新一輪鎳鐵投資引發長周期的擔憂。
不鏽鋼市場方面，5日佛山不鏽鋼企業指導價格整體持平；不鏽鋼現貨市場主流貨源依然不是很多，特別是貿易商手中庫存有限，不鏽鋼價格受到支撐。
綜合情況來看，產業鏈上，鎳鐵預期偏弱維持不變，但短期兌現過程曲折，目前鎳鐵已經升水，顯示出該預期因素已經導入鎳價；另外，精煉鎳方面，金川鎳再度升水，不過進口鎳升水仍然有限，現貨供應較爲充足；不鏽鋼市場仍然偏好。因此，整體上，鎳價繼續進入企穩期，但是總體偏空格局仍然沒有轉勢。宏觀上，繼續關注貿易戰。
