內外走勢：今日LME鎳震蕩調整，截至北京時間15：00，3個月倫鎳報19380美元/噸，日跌0.13%。滬鎳主力2109合約震蕩微漲，日內最高144200元/噸，最低141890元/噸，收盤143510元/噸，較上一交易日收盤價漲0.87%；成交量551873手，日減29656手；持倉124464手，日減3526手。基差140元/噸；滬鎳2109-2110月價差290元/噸。
市場焦點：（1）美國6月工廠訂單環比增長1.5%，爲過去14個月中第13個月增長，重回2018年的高點。（2）北京時間8月4日20:15，美國7月ADP就業人數將公布，市場預期68.3萬人，前值69.2萬人。（3）江蘇疫情持續擴散，江蘇省鎳鐵產量佔國內產量約17.1%，若防疫隔離持續較長，對市場供應的影響將逐漸顯現。
現貨分析：8月4日SMM現貨1#電解鎳報價143250-144050元/噸，均價143650元/噸，日跌1050元/噸。長江有色網報道，今日國內現貨鎳價下跌，持貨商出貨量不及昨日，下遊採興欠佳，謹慎觀望者增多，市場供需兩淡，活躍度有所下降，現貨成交有所減少。
倉單庫存：今日滬鎳倉單合計5094噸，日減79噸；LME鎳庫存爲210192噸，日減876噸，連降22日。
主力持倉：滬鎳主力2109合約前20名多頭持倉69077，-2601，空頭持倉82840，-2645，淨持倉-13763，+44，多空均減，淨空減少。
行情研判：美國6月國內訂單數據表現超過預期，顯示制造業保持強勁；不過近期美聯儲官員釋放鷹派信號，支持FOMC在9月份減碼QE，打擊市場風險情緒，關注美國就業數據帶來指引。上遊菲律賓鎳礦供應恢復，不過國內鎳礦庫存增長緩慢，原料偏緊局面仍存。下遊不鏽鋼產量增長放緩，主要因部分鋼廠限電限產，以及不鏽鋼原料供應緊張，導致產量難以提升，對鎳市需求造成負面影響。不過不鏽鋼產量仍處高位，新能源消費旺盛，且精煉鎳有檢修減產計劃，預計鎳價震蕩調整。技術上，NI2109合約關注20日均線支撐。操作上，建議於142000-146000區間輕倉操作，止損各1500點。
黑色金屬小組:陳一蘭
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