上周國內外鎳價走勢先跌後漲，價格再次接近前期高點，顯現了鎳價的強勢表現。鎳礦方面，上周五鎳礦 1.5%CIF 均價 84 美元/溼噸，持平此前一周，鎳礦市場成交清淡，礦價維持高位，鐵廠剛需備貨降低成本風險。
鎳鐵方面，上周五 SMM8-12%高鎳生鐵均價 1390 元/鎳點（出廠含稅），印尼鎳生鐵均價 1395 元/鎳點（到港含稅），均較此前一周下降 10 元/鎳點，市場交投清淡，主因周內不鏽鋼及鎳價走勢較弱。此前我們認爲鎳價衝擊年內新高難以一蹴而就，目前來看，鎳價在衝擊新高遇阻之後，短期開始見底，並有望再度向新高發起衝擊，我們認爲後市鎳價創出新高的概率已經大大增加，繼續看好鎳價未來走勢。供需方面，鎳價也存在較強支撐。
首先是鎳礦價格居高不下，雖然近期國內鎳礦進口大幅增加，但是鎳礦庫存依然處於低位，而進入 10 月份之後，菲律賓將再度進入雨季，鎳礦供應也將再度緊張起來，對於鎳價形成支撐。鎳鐵方面，自二季度以來，國內鎳鐵就存在一定供需缺口，考慮到國內鎳鐵產量提升空間有限，而印尼鎳鐵的出口又達不到預期，因此鎳鐵供應也將難以出現起色。需求方面，無論是不鏽鋼還是新能源汽車帶來的鎳鐵需求和硫酸鎳需求都處於持續的景氣周期之中，即使短期由於採購節奏有所放緩，整體消費依然肉眼可見的強勢。庫存方面，精煉鎳顯性庫存已經連續下降，國內庫存處於歷史低位，市場供應的風吹草動都將讓鎳價出現大幅波動。因此，我們認爲鎳價的供需還是處於偏緊格局之中，市場向下調整空間有限，鎳價後市有望挑戰前高。
2021年第33周銅冠金源期貨鎳周報
