鎳價衝高失敗，向下調整空間有限
上周國內外鎳價走勢大幅回落，價格衝擊年內高點再次失敗，價格轉而回落至前低附近。鎳礦方面，上周五鎳礦1.5%CIF均價87美元/溼噸，上漲3美元/溼噸；鐵廠剛需備貨接受高位礦價，市場成交清淡。鎳鐵方面，上周五SMM8-12%高鎳生鐵均價1390元/鎳點（出廠含稅），印尼鎳生鐵均價1395元/鎳點（到港含稅），均價持平；鋼廠可接受價格較低，鐵價受原料成本支撐維持高位，雙方博弈心理較強。硫酸鎳方面，SMM電池級硫酸鎳報價3.8-3.85萬元/噸，均價小幅下滑250元/噸，下遊心態有明顯走弱，硫酸鎳冶煉廠下半周報價也有所讓步。雖然鎳價再次衝擊年內高點失敗，價格出現大幅回落，但我們認爲未來市場走勢依然有較強支撐。國內鎳礦庫存依然處於低位，而進入10月份之後，菲律賓將再度進入雨季，鎳礦供應也將再度緊張起來，對於鎳價形成支撐。
需求方面，首先是硫酸鎳供應緊張的格局尚未出現反轉，市場可流通晶體量依舊是稀缺的，因此價格上上遊僅小幅讓步，後市仍有可能上行。不鏽鋼方面，短期內不鏽鋼弱勢震蕩，鋼廠可接受價格較低，但國內外不鏽鋼整體投產增加，鎳鐵供需也不會寬鬆。因此，在國內庫存處於歷史低位情況下，成本支撐較強，同時，鎳價的供需還是處於偏緊格局之中，市場向下調整空間有限。
