供應偏緊，庫存低位，仍有上行空間
【現貨】
8月20日金川鎳均價報142350 元/噸，環比下跌1050 元/噸，對主力合約升水2400元/噸，升貼水上升350元/噸。
【消息】
據SMM，北方某精煉鎳廠因生產成本過高，已於近期暫停生產。該廠月產電解鎳產量佔全國電解鎳產量總量比例約4%，影響量不大，復產時間暫未定。
【供應】
據海關數據，2021年7月中國鎳礦進口量518.72萬噸，環比增加34.89萬噸，增幅7.21%；同比增加30.15萬噸，增幅6.17。據SMM，7月全國鎳生鐵實物量產量897千噸，環比增幅14.58%；折合金屬量41.94千噸，環比增幅41.42%。8月硫酸鎳實物產量110813噸，環比上升0.66%；折合金屬量24379噸，環比下降24.77%。8月電解鎳產量調研終值爲12400噸，同比下降13.35%，環比上升0.53%。
【需求】
7月份，國內300系不鏽鋼產量156.9萬噸，環比減少6.84萬噸，降幅4.18%，但仍維持年內高位。新能源汽車銷量27.1萬輛，同比增長164.4%，環比增長5.8%。此外，商務部近期表示，要鼓勵引導各地通過增加號牌指標、放寬號牌申請條件等措施，減少新能源汽車購買環節的限制，在充電、通行、停車等使用環節創造更多便利。
【庫存倉單】
8月20日上期所鎳注冊倉單上期所減少240噸至3672噸，庫存較上周減1071噸至5344噸；LME鎳庫存減372噸至198114噸。
【邏輯】
近期鎳價持續下跌，主要是受美聯儲最新會議紀要影響，市場避險情緒上升。而印尼和菲律賓疫情嚴重，港口防疫影響鎳礦發運，海運費再度上漲，鎳礦鎳鐵原材料供應偏緊，鎳鐵價格上升支撐鎳價；不鏽鋼產量處於高位，新能源產業景氣，電池級硫酸鎳供不應求；鎳庫存持續下降。基本面支撐較強，但不排除短期內繼續受到宏觀情緒幹擾。
