上周國內外鎳價走勢震蕩回升，整體依然處於高位震蕩之中。鎳礦方面，上周五鎳礦 1.5%CIF 均價 88 美元/溼噸，均價上漲 1 美元/溼噸，鐵廠剛需備貨，可接受價格有所上升。鎳鐵方面，上周五 SMM8-12%高鎳生鐵均價 1405 元/鎳點（出廠含稅），均價上漲 15 元/鎳點；印尼鎳生鐵均價 1400元/鎳點（到港含稅），均價上漲 5 元/鎳點，進入備貨節點，不鏽鋼廠積極詢盤，對鎳鐵需求旺盛，擡高心理接受價格。此前鎳價連續衝擊年內高點均未能成功，目前依然處於高位震蕩之中，我們認爲市場供需支撐依然較強，鎳價仍有再次衝高的潛力。
從近期走勢來看，鎳價遠近合約開始出現分化，從盤面上可以看到，無論是倫鎳開始國內鎳價的近月都顯現了遠高於遠月的強勢表現，這和國內外庫存持續走低密不可分，我們預計後續庫存仍將繼續回落，近月強勢也將繼續支撐鎳價回升。另一方面，市場關注的 10 月份印尼青山高冰鎳投產的進度可能會出現延遲，從印尼青山近期的招聘公告顯示，高冰鎳項目招聘才剛剛展開，這對於 10 月份的投產來說已經來不及，考慮到下遊產能的投放，以及當前鎳鐵生產利潤的好轉，我們認爲高冰鎳帶來鎳鹽供應的緩解還需要繼續等待。因此，在國內庫存處於歷史低位情況下，成本支撐較強，同時，鎳價的供需還是處於偏緊格局之中，鎳價仍有繼續衝高的潛力。
2021年第35周銅冠金源期貨鎳周報
