前高突破不易，宜多蓄勢
1.市場表現
滬鎳 2110 周初暴漲後創下上市新高，而後回落。日均線修復，再呈多頭排列。短線回落後關注布林中軌和 20 日線支撐，即 144000 附近。
今日，滬鎳主力 2109 合約收於 145540 元/噸，周漲幅 3700 元/噸。
2. 影響因素及分析
宏觀方面，國常會部署加大對市場主體特別是中小微企業紓困幫扶力度，加強政策儲備做好跨周期調節。今年再新增 3000 億元支小再貸款額度。國家保經濟增長的決心明朗。
國儲局周三順利投放第三批儲備銅鋁鋅共 15 萬噸。金屬當日普遍走弱。有色金屬工業協會喊話屢創新高的鋁價有三個不支持和兩大風險。有色金屬價格波動始終在官方監控之下。證監會副主席方星海近日在會上表明，要防止過度投機，嚴防價格操縱。
據 SMM，今日，金川鎳報價 147150-147850 元/噸，升水報 1700 元/噸；進口鎳 146950-147650元/噸，升水 1500 元/噸。菲律賓紅土鎳礦持穩報 113.5 美元/溼噸（1.8CIF）。硫酸鎳價格周內小幅上漲至 38000 元/噸。山東、江蘇地區高鎳鐵出廠價周內調漲報 1420-1430 元/鎳。低鎳鐵價格持穩報4750 元/噸。
從下遊看，不鏽鋼行業頹後微振，產量尚可，對鎳端需求能保證。而新能源方面政策支持連續出臺，景氣度在衆行業中都靠前。盡管近日有數據顯示磷酸鐵鋰電池裝機量首次超過三元鎳電池，但三元電池增長也不可小覷。總體來看，即使不同動力電池的佔比有所改變，但新能源汽車蛋糕在擴大，增長是肯定的。
美元近十日弱勢，提振金屬。周初暴漲，由國內主導，因此進口盈利窗口一度打開。周二倫鎳跳空高開，在 K 線圖上留出一個缺口。因此，目前滬鎳回落可以解釋：缺口回補，及暴漲後調整。
鎳端庫存總體不太樂觀。純鎳庫存持續下降。港口鎳礦庫存稍有回升但仍處低位。不過，盡管看好鎳長期的基本面成長機會，但在美元連續上漲及流動性收縮的宏觀偏悲觀環境下，筆者認爲鎳或要進行多次區間震蕩，才有機會進行下一輪突破上漲。
另外，標普預計 2021 年全球初級鎳市場將出現 8.2 萬噸的缺口，而 2020 年爲 10.2 萬噸盈餘，趨緊的市場基本面將推動 LME 平均鎳價同比上漲逾 30%。
3.結論及策略
前高突破不易，宜多蓄勢。中線看或仍是區間震蕩。操作上，仍建議參考區間 136000-149000元/噸。（李志超）
