【上周復盤】
上周五，LME鎳收於19875，漲430，漲幅2.21%；庫存188676，減1812，鎳豆繼續去庫。非農數據不及預期美元回落，夜盤鎳價跟隨基本金屬共振式反彈。
【重要資訊】
1、據市場消息，華東某不鏽鋼廠9月2日高鎳鐵採購價格1445元/鎳（含稅）到廠，爲貿易商供貨，9月底交貨。
2、日本鎳鐵生產商太平洋金屬報告顯示，受國內外不鏽鋼生產復蘇影響，2021年二季度其鎳鐵出貨量增加。該公司表示，由於全球經濟從Covid-19大流行中復蘇，不鏽鋼產量增加，因此4月至6月期間國內和出口需求強勁。Pacific目標是在2021年4月至2022年3月的財政年度內將鎳鐵產量提高到25010噸，同比增長36%，較前期計劃增加0.76%。
【交易策略】
單邊：當前鎳價受國內現貨趨緊情緒及宏觀情緒影響延續，而鎳基本面的矛盾或將在三季度逐漸面臨切換。當前300系利潤的持續帶來的鎳需求的高位、國內鎳倉單庫存不斷創新低、新能源之於鎳豆需求達歷史高位，最終表現爲全球原生鎳短缺帶動鎳顯現庫存連續下降等利多因素，且國內端的NPI和鎳豆的短缺帶動LME鎳的去庫節奏仍將延續，則短期保持逢低試多思路。同時需注意到鎳需求邊際增量已經放緩，而供給端（NPI和中間品）仍在增長，鋼廠廢不鏽鋼採購比例小幅擴大，三季度鎳短缺的程度將有所減緩，待“缺貨”情緒發泄後思路將逐漸調整。印尼德龍不鏽鋼二期項目的加速投產，或將加劇短期國內NPI短缺的程度。
套利：三季度面臨印尼NPI轉產冰鎳、印尼德龍不鏽鋼新增產能釋放預期，在國內300系不鏽鋼減產前，則存在國內NPI短缺延續（鋼廠純鎳需求增加）的結構性矛盾預期，矛盾依賴於純鎳進口量的變化來調節，從當前LME鎳的連續去庫情況來看，則內外反套操作宜逐步離場（以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
