能耗雙控下供需雙減，待回調企穩
1.核心邏輯：基本面依然偏強，鎳鐵維持偏緊格局，純鎳庫存低位。
近期鎳價擾動較多，一方面國內能耗雙控背景下，不鏽鋼及鎳鐵產量均受到不同程度的影響；另一方面，市場傳聞印尼將限制低品位鎳產品出口，但預計實施的時間將較長。整體來看，預計短期鎳價下挫後仍有望企穩
2.操作建議：前多持有
3.風險因素：宏觀風險、不鏽鋼需求不及預期、印尼鎳鐵項目超預期
4.背景分析：
外盤市場
LME 鎳開於 19005 美元/噸，收盤報 18855 美元/噸，較前日收盤價跌幅 0.55%
重要消息
外電 9 月 17 日消息，印尼投資部長 Bahlil Lahadalia 周五表示，印尼正在探索對鎳含量低於 70%的鎳產品徵收出口稅的可能性，以推動其國內加工業的擴張。Bahlil 表示，目前從印尼出口的大多數鎳產品的鎳含量爲 30%-40%，可以在國內進一步精煉至含量不低於 70%。如果生產商要出口低於 70%的鎳產品，印尼政府考慮徵收出口稅，目前還處於討論的早期階段，尚未確定細節。
據路透社報道，印尼投資協調委員會部長 Bahlil Lahadalia 周五在講話中表示，該國正在探索對鎳含量低於 70%的產品徵收出口稅，以驅動本土精煉產業的發展。獨立礦業顧問 Steven Brown 對此解讀稱，印尼在吸引（鎳）相關的下遊投資方面有非常大的議價能力，但政策轉變可能會嚇壞投資者。突然出現的出口限制會造成不確定性，並可能嚇跑較爲謹慎的投資者。印尼已經成功吸引了一些大型投資，例如正在建設的現代和 LG 電池廠。
據印尼貿易部最新數據，2021 年 8 月份印尼出口鎳產品總計2666210 噸（實物噸，以下同），其中出口中國 236202 噸，出口印度 13734噸，出口日本 7475 噸，出口韓國 5546 噸，出口中國臺灣 3253 噸。出口鎳產品中，其中 NPI247186 噸，FeNi11549 噸，VALE 高冰鎳 7475 噸，其它品種沒有顯示出口
