鎳品種：
中秋節前受不鏽鋼限產、倉單回升、節前資金撤離等因素影響，鎳價高位回落，價格下跌後現貨成交轉好，下遊積極採購。節假期間，市場一度傳出“印尼將限制鎳鐵出口”的傳聞，隨後因無官方證實，倫鎳價格衝高回落，假期倫鎳價格維持弱勢震蕩。SMM數據，節前一周滬鎳庫存下降1269噸至7339噸，LME鎳庫存下降7680噸至171714噸，上海保稅區鎳庫存下降1600噸至3200噸，中國（含保稅區）精煉鎳庫存下降2513噸至19078噸，全球精煉鎳顯性庫存下降10193噸至190792噸。全球精煉鎳庫存已經連續二十一周下降，上周降幅過萬噸，假期LME鎳庫存再度下降4926噸。
鎳觀點：近日受外圍情緒偏空、不鏽鋼限產、高冰鎳擔憂，鎳價表現偏弱。但鎳供需並無太大變化，整體表現仍然偏強，價格下跌後下遊採購積極，全球精煉鎳顯性庫存連續二十一周下降，且降幅逐步擴大，國內精煉鎳庫存處於歷史低位，低庫存狀態提升鎳價上漲彈性。鎳豆需求強勁，不鏽鋼產量預期下降，但佔精煉鎳消費比例相對較小，精煉鎳與中間品供應端暫無明顯增量，精煉鎳仍將供不應求，維持去庫態勢。
鎳策略：單邊：謹慎偏多，等待外圍情緒回暖之後，以逢低買入思路對待。
鎳關注要點：美聯儲貨幣政策、高冰鎳事件進展、新能源汽車政策。
304不鏽鋼品種：
Mysteel數據顯示，節前一周全國300系不鏽鋼主流市場社會庫存上升0.03萬噸至40.44萬噸，增幅爲0.06%，其中冷軋繼續下降，熱軋繼續小幅增加。近期國內多地傳出鎳鐵與不鏽鋼限產消息，不鏽鋼與鎳鐵預期減產幅度擴大，加上倉單持續下滑至低位，不鏽鋼期貨價格大幅上漲，創上市後新高。不過因絕對價格處於高位，下遊追高意願不足，現貨價格漲幅小於期貨，無錫基差轉爲負值。
不鏽鋼觀點：304不鏽鋼庫存處於相對低位，倉單持續下滑至歷史低谷，低庫存狀態提升價格上漲彈性，同時原料端鎳鐵價格表現堅挺，受限產政策影響不鏽鋼供應將持續下滑，而消費相對平穩，不鏽鋼供需向好。未來能耗雙控和限電限產可能成爲不鏽鋼供應端的關注要點，但亦需警惕若進口政策變動可能帶來的短期利空。進入金九銀十傳統消費旺季後，不鏽鋼需求可能會有一定支撐，但近期價格大幅上漲之後，終端消費可能受到抑制，不鏽鋼價格亦不宜過度追高。
不鏽鋼策略：謹慎偏多，但不宜過度追高。
不鏽鋼關注要點：不鏽鋼限產政策執行情況、不鏽鋼庫存、不鏽鋼消費。
2021年第39周華泰期貨鎳不鏽鋼周報
