摘要：
宏觀面，美聯儲 taper 尚未公布，美國債務上限問題風險仍存；國內能耗雙控繼續加碼，限電限產影響擴大。
產業方面，鎳礦價格繼續堅挺，鎳庫存持續走低，上遊供應偏緊格局持續；鎳鐵價格小幅上漲，短期供需兩弱；不鏽鋼廠部分復產，前期限電政策逐漸到期，供應擔憂減弱，但終端需求受抑，市場擔憂逐漸轉向。
總的來說，能耗雙控趨嚴狀態難改，後續不鏽鋼仍易漲難跌，需注意政策變化；滬鎳利空逐漸消化，供應偏緊格局持續，下方仍有支撐。滬鎳 2111 合約參考區間 142000-148000 元/噸，SS2111 合約參考區間 19500-20500 元/噸。
操作策略：
操作上，滬鎳與不鏽鋼逢低做多。
不確定性風險：
能耗雙控政策變化、海外經濟刺激政策、新能源需求不及預期、不鏽鋼產能利用變動
2021年第39周中信建投期貨鎳、不鏽鋼周報
