低可交割庫存擠倉風險仍較高
國慶假日期間，LME庫存累計減6546噸，倫鎳價格累計跌1.63%。
國內基本面方面，節前周四現貨價格報133900～142600元/噸，俄鎳現貨較10合約升水800元/噸，金川鎳升水1800元/噸。進出口方面，根據模型測算，鎳板進口窗口打開，精煉鎳供應改善，價格回落需求邊際回升。庫存方面，上期所庫存降629噸，我的有色網保稅區庫存持平。鎳鐵方面，印尼鎳鐵持續投產下產量、進口預計仍將增加；但限電限產趨嚴，國內鎳鐵供需雙弱格局維持，綜合來看，短期原生鎳整體供應仍維持緊平衡。不鏽鋼需求方面，節前無錫佛山社會庫存持穩，限產政策加劇影響下遊需求，現貨、期貨主力合約價格震蕩，基差維持升水。短期不鏽鋼廠和新能源產業鏈需求被動減產壓力較大，鎳價基本面支撐邊際轉弱，關注10月限電限產邊際變化方向，中期關注印尼鎳鐵-高冰鎳產線投產進度。
預計滬鎳主力合約震蕩走勢爲主，運行區間在135000～145000元/噸，低可交割庫存擠倉風險仍較高。
