悲觀改善，但需求仍受限
1.市場表現
節後開盤，大宗多頭氛圍良好，滬鎳也不例外。開盤上行逾 4 個點後回落震蕩。技術上看，確受到布林下軌支撐。
今日，滬鎳主力 2111 合約收於 142230 元/噸，周漲幅 4160 元/噸。
2. 影響因素及分析
宏觀方面，中美貿易對話以及蘇黎世會晤的新聞稿中都偏積極。美國務院回應，希望在今後通過與中國進行建設性對話來減少摩擦，促進合作。節內偏後，美政府債務燃眉之急暫解，延長至 12 月兌付。美元回落，LME 金屬全線走高。
9 月財新服務業 PMI 升至 53.4，重回擴張區間。說明我國經濟運行中蘊藏韌性和潛力。另外，國家保經濟增長的決心不變。四季度有望加強跨周期調節，加碼積極財政政策。
據 SMM，今日，金川鎳報價 144150-145150 元/噸，升水升至 2600 元/噸；進口鎳 143050-143950元/噸，升水 1450 元/噸。菲律賓紅土鎳礦持穩報 115 美元/溼噸（1.8CIF）。電池級硫酸鎳報 36250元/噸。山東、江蘇地區高鎳鐵出廠價小幅下降報 1430-1440 元/鎳。低鎳鐵價格持穩報 4750 元/噸。
據 INSG，2022 年全球鎳需求預計將從 2021 年的 277 萬噸增至 304 萬噸。全球鎳產量將從 264萬噸增至 312 萬噸；隱含市場供應不足 13.4 萬噸，2022 年將爲供應過剩 7.6 萬噸。
據安泰科，8 月我國精煉鎳產量 1.33 萬噸，同比減少 7.1%，環比增加 7.6%。1-8 月份精煉鎳產量 10.5 萬噸，同比下降 6.4%。8 月含鎳生鐵產量爲 4.1 萬金屬噸，環比增加 0.6%，同比減少 3.3%。
1-8 月，國內含鎳生鐵產量爲 30.9 萬噸，同比減少 9%。
節前，電解鎳大幅下跌，而鎳鐵價格堅挺且見漲。電解鎳對鎳鐵貼水。對於下遊不鏽鋼廠來講，電解鎳經濟性轉好。雖然，目前主要邏輯是考慮下遊不鏽鋼減限產的影響。但原料經濟性的改變仍會對市場產生一定影響。
商務部表示將深入開展新能源汽車下鄉促進新車消費的活動。但國內新能源車成本依然偏高，也面臨相關金屬的資源保障和價格上漲壓力。另外，對於高鎳三元電池來說，目前碳酸鐵鋰電池的風頭更盛，裝機量開始反超。算是大利好因素中的利空，新能源側炒作或要減弱。
產業鏈消息，江蘇某大型企業，已於節內復產 11 條鎳鐵產線。受鋼廠和鎳鐵廠復產消息影響，鎳端節前悲觀情緒有所改善。
3.結論及策略
雖鎳端悲觀情緒有所改善，但仍因下遊需求受限而被打壓。（李志超）
