2021 年底降至，美聯儲緊縮政策也箭在弦上。近期海外疫情再度出現好轉，市場信心有所提升，美國就業以及通脹數據相對樂觀，年內Taper 基本確定，後續重點關注加息時點以及節奏。目前普遍認爲 11月議息會議將落地 Taper 政策，考慮到美聯儲持續安撫市場，緩解對於貨幣收緊政策的恐慌情緒，我們認爲美元指數十月份有望保持偏強震蕩走勢，不必過分看漲，宏觀層面對有色金屬的利空壓制相對有限。
基本面上，鎳礦以及鎳鐵端供應仍相對有限，一方面菲律賓進入雨季，至明年 3 月份其鎳礦出口都將受限；另一方面印尼鎳鐵投產出現放緩，當地不鏽鋼產量增加使得其對我國出口有限，國內鎳鐵供應下降。
近期值得關注的是下遊需求，一方面新能源高景氣度維持，給予多頭信心，但同時能耗雙控政策下不鏽鋼企業限產消息在持續發酵，預計9 月份不鏽鋼粗鋼產量或比計劃減少 40 萬噸左右，後期需緊密關注限產政策對市場造成的實質影響。進入十月份之後，青山高冰鎳項目投產，但考慮當前電解鎳與鎳鐵價差有限，預計投產規模和意願不足。
我們預計十月份鎳價仍有望保持高位震蕩，支撐關注 13.5-14 萬/噸。
2021年10月建信期貨鎳月報
