低可交割庫存擠倉風險較高
截至周五，LME庫存周減3390噸，Cash/3M維持升水。價格方面，倫鎳價格周漲3.86%，滬鎳主力合約價格周漲3.63%。
國內基本面方面，周五現貨價格報145200～146900元/噸，俄鎳現貨較11合約升水降至750元/噸，金川鎳升水降至1400元/噸。進出口方面，根據模型測算，鎳板進口窗口打開，精煉鎳供應繼續改善，價格反彈需求邊際回落。庫存方面，上期所庫存增307噸，我的有色網統計保稅區庫存增900噸。鎳鐵方面，印尼鎳鐵持續投產下產量、進口預計仍將增加；限電限產維持，國內鎳鐵供需雙弱格局維持，綜合來看，短期原生鎳整體供應仍維持緊平衡。不鏽鋼需求方面，上周無錫佛山社會庫存去庫，限產政策仍影響下遊需求，現貨、期貨主力合約價格震蕩，基差維持升水。短期不鏽鋼廠和新能源產業鏈被動減產壓力較大，鎳價基本面支撐邊際轉弱，關注10月限電限產邊際變化方向，關注中期關注印尼鎳鐵-高冰鎳產線投產進度。
預計滬鎳主力合約震蕩走勢爲主，運行區間在145000～155000元/噸，低可交割庫存擠倉風險仍較高。
