上周國內外鎳價震蕩回升，價格重返此前高位，但整體來看，依然處於高位震蕩區間之中，未來關注上沿壓力位置的表現。帶動鎳價上行的主要因素還是在於整體有色板塊的回升，上周有色板塊都出現了較大的上漲行情，無論是銅還是鋅都錄得了較大漲幅，而鎳價也跟隨上漲。鎳礦方面，上周五鎳礦 1.5%CIF 均價 93.5 美元/溼噸，均價持平；市場對於未來鎳礦供應依然十分擔憂，鎳礦價格也持續維持高位；鎳鐵方面，上周五 SMM8-12%高鎳生鐵均價 1445 元/鎳點（出廠含稅），均價上漲 15 元/鎳點；印尼鎳生鐵均價 1442.5 元/鎳點（到港含稅），均價上漲 20 元/鎳點。我們認爲市場的焦點還是在於限電政策，目前國內大部分省市都在推出限電措施，無論是鎳鐵生產廠家還是下遊的不鏽鋼廠家都處於限電範圍之中，但是未來政策執行程度仍有一定的不確定性，這將會在未來加大鎳價的波動。
對於後市，我們認爲鎳價未來下方仍有較強支撐，無論是鎳礦的原料庫存還是鎳鐵的生產和進口都處於緊張的格局之中，特別是鎳礦價格持續處於高位，帶來的成本支撐對於鎳價有重要意義。整體而言，隨着鎳價的上漲至前期高位之後，我們並不建議追漲，上方的不確定性較大。同時我們認爲由於成本支撐和供應受限的因素，若鎳價出現一定回落，會帶來做多的一定安全邊際，下方會顯現較強支撐。
2021年第42周銅冠金源期貨鎳周報
