隔夜鎳震蕩偏弱。近期鎳明顯受銅鋅帶動,價格也是一度站上15萬元/噸大關。但下遊不鏽鋼依然在限產,除非不鏽鋼恢復至三季度高產量,否則鎳將呈現供應過剩,國內庫存也有一定累庫動作。另外,不鏽鋼和硫酸鎳下遊開始出現負反饋,抵觸心理增加。從這兩方面來說,鎳再次上行缺乏基本面的支撐。不過,供應端限電限產以及超低庫存依然給價格提供了強支撐,空頭面臨時刻被擠倉的風險,因此這種市場情緒不減下,鎳仍然以樂觀態度看待,不過有色整體市場情緒有點過熱,我們中期轉爲謹慎,年內16萬元/噸的以上的鎳價定義爲高風險區。