有向上修復可能
1.市場表現
周初，滬鎳強勢運行，周四暴漲，一度逼近漲停，創上市新高。今日受大宗大挫的連帶影響收跌3.43%。
今日，滬鎳主力 2111 合約收於 147390 元/噸，周漲幅 5160 元/噸。
2. 影響因素及分析
中國經濟三季度“成績單”發布，主要指標增速有所回落。第三季度 GDP 同比增長 4.9%，兩年平均增長 4.9%。9 月規模以上工業增加值同比增長 3.1%，預期增 3.8%，前值增 5.3%。央行行長易綱，預計未來幾個月 PPI 可能維持高位，但上漲壓力有望於今年年底出現緩解。國內貨幣供應量總量政策是合理的，流動性是充足的。要充分發揮金融功能，提升經濟發展效率和韌性。
據 SMM，今日，金川鎳報價 151200-152000 元/噸，升水基本穩定報 1300 元/噸；進口鎳150100-150900 元/噸，升水 200 元/噸。菲律賓紅土鎳礦穩報 123.5 美元/溼噸（1.8CIF）。電池級硫酸鎳報 35750 元/噸。山東、江蘇地區高鎳鐵出廠價漲至 1510-1515 元/鎳，已少見 1500 以下價格。
低鎳鐵價格持穩報 4750 元/噸。
據海關總署，今年 9 月，國內精煉鎳進口量 3.5 萬噸，環比增 21.3%，同比增 162.8%。今年 1-9月，國內精煉鎳進口總量爲 17.3 萬噸，同比增 77.9%。今年 9 月，國內鎳礦進口 568.4 萬噸，環比減 1.6%，同比減 8.4%。其中，從菲律賓進口鎳礦 519.4 萬噸，環比減 4%，同比減 5.3%。今年 1-9月，國內鎳礦進口總量 3313.1 萬噸，同比增加 21.5%。其中，自菲律賓進口鎳礦量 2908.6 萬噸，同比增加 32.6%。據 WBMS 報告，2021 年 8 月全球鎳產量爲 25.89 萬噸，需求爲 28.59 萬噸。2021 年 1-8月全球鎳市場供應短缺 8.31 萬噸，而 2020 年過剩 8.42 萬噸。2021 年 1-8 月精煉鎳產量總計爲 179.92萬噸，需求量爲 188.22 萬噸。
鎳周四晚間暴漲，一度逼近漲停。市場認爲兩個消息促成此漲，一是印尼禁止原材料出口；二是淡水河谷因加拿大鎳礦罷工而下調鎳產量預期。
筆者猜測此番或有資金基於高冰鎳項目進展或產量不及預期等因素介入。而華友鈷業今日在投資者互動平臺表示，根據與青山方協議約定，相關鎳原料採購業務將根據相關項目的進展和市場變化情況確定，目前相關鎳原料尚未交付。而年初曾有消息稱，青山實業將在今年 10 月份後一年內向華友鈷業和中偉股份共供應 10 萬噸高冰鎳。
3.結論及策略
綜合來看，鎳庫存持續偏低，滬鎳下方空間有限。此次因市場震蕩帶來的普挫有短線被修復的可能。（李志超）
