上周國內外鎳價衝高回落，周中一度大幅上漲創出新高，但次日就大幅走低，收回漲幅，呈現大幅波動狀態。鎳礦方面，Ni:1.5%礦報價 80-83美元/溼噸，價格出現較大回落，菲律賓蘇裏高進入雨季，後續市場供給持續減少，面對下遊大幅壓價多數礦山暫封盤不售。鎳鐵方面，國內到廠價上調 45 元至 1500-1530 元/鎳；國內出廠價上調 50 元至 1500-1510 元/鎳；印尼鐵 FOB 價上調 6 美金至 202 美元/鎳，國內鎳鐵廠普遍仍然保持降負荷生產狀態，疊加煤炭緊缺及輔料價格高位的影響，鎳鐵供方報價堅挺。我們認爲市場的焦點還是在於限電政策，目前國內大部分省市都在推出限電措施，無論是鎳鐵生產廠家還是下遊的不鏽鋼廠家都處於限電範圍之中，但是未來政策執行程度仍有一定的不確定性，這將會在未來加大鎳價的波動。
對於後市，我們認爲鎳價未來下方仍有較強支撐，無論是鎳礦的原料庫存還是鎳鐵的生產和進口都處於緊張的格局之中，特別是鎳礦價格持續處於高位，帶來的成本支撐對於鎳價有重要意義。此外，雖然目前下遊 300系不鏽鋼仍維持降負荷生產狀態情況，但 300 系利潤可觀，未來存在高價採購的可能。因此，若鎳價出現一定回落，會帶來做多的一定安全邊際，下方會顯現較強支撐。
2021年第43周銅冠金源期貨鎳周報
