市場回顧：鎳價在上周上演過山車行情，一度上探16萬元每噸的歷史高位後回落，最終報收在15.1萬元每噸附近。不鏽鋼的走勢則和鎳相近。現貨方面由於不鏽鋼價格小幅回落，基差擴大至2000元每噸左右。
宏觀：美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲正步入開始減少資產購買的軌道上，隨着新冠病毒的壓力消退，他仍預計明年通脹將減弱，但很難說供應瓶頸需要多長時間才能消除。鮑威爾表示，如果美聯儲看到通脹預期上升的嚴重風險，將會提高利率。但他認爲，現在是縮減購債的時候，而不是加息。
供給： 進口鎳鐵鎳礦同比降低，整體鎳供給偏緊，不鏽鋼因限產供給大幅降低。
需求： 不鏽鋼上一輪限產在本周將陸續到期，市場將重新評估限產情況，因此對鎳的需求或將有所放鬆。
庫存： 鎳庫存小幅增加，整體仍處歷史地位。
觀點及策略： 鎳不鏽鋼：減產預期導致鎳價震蕩。鎳價在上周創下歷史新高的16萬元每噸後迅速回落。衝高的主要原因是多個廠商（生產國）下調鎳產量預期，回落的主因則是美聯儲縮債預期及對此前超漲的回調。全球主要鎳生產商對鎳產量的下調並不在市場的意料之內，因爲從產量上看，前三季度幾乎和去年持平，這也是此次減產預期導致鎳價一度暴漲超過1萬元每噸的主因。然而在上周五美聯儲主席鮑威爾的一番講話又將多頭的氣焰打壓，美聯儲大概率會在11月開啓縮減購債規模，次年6月結束。市場或將在未來的一周對此進行消化。不鏽鋼方面，上一輪限產在本周將陸續到期，市場將重新評估限產情況，因此對鎳的需求或將有所放鬆，鎳和不鏽鋼價格可能會在未來的1-2周出現一定程度上的分化。策略上建議擇機做多滬鎳，做空不鏽鋼。
2021年第43周南華期貨鎳不鏽鋼周報
