低可交割庫存擠倉風險較高
周四，LME庫存再增672噸，Cash/3M高升水維持。價格方面，倫鎳價格跌0.2%，滬鎳主力合約價格跌1.3%。
國內基本面方面，周四現貨價格報143600～146400元/噸，俄鎳現貨較11合約升水100元/噸，金川鎳升水1500元/噸。進出口方面，根據模型測算，鎳板進口窗口打開，精煉鎳供應繼續改善，價格大幅回落需求邊際改善。鎳鐵方面，印尼鎳鐵持續投產下產量、進口預計仍將增加；限電限產下，國內鎳鐵供需雙弱格局維持，綜合來看，短期原生鎳整體供應仍維持緊平衡。不鏽鋼需求方面，本周無錫佛山社會庫存去庫，限產政策仍影響終端需求300系庫存增加，現貨、期貨主力合約價格震蕩回落，基差維持升水。短期不鏽鋼和新能源產業鏈限電減產力度有緩解趨勢，關注基本面邊際好轉持續性，中期關注印尼鎳鐵-高冰鎳產線投產進度。
預計滬鎳主力合約震蕩走勢爲主，運行區間在145000～155000元/噸，低可交割庫存擠倉風險仍較高。
