下方空間有限
1.市場表現
本周，滬鎳跟隨有色連續下跌，到周五情緒稍有緩和，跌勢放緩。
今日，滬鎳主力 2112 合約收於 144210 元/噸，周漲幅 6070 元/噸。
2. 影響因素及分析
中國 9 月規模以上工業企業利潤同比增長 16.3%。國常會，將研究規模性減稅，並適時加強宏觀政策預調、微調。近一周來，央行逆回購投放新高，呵護流動性明顯。
歐洲央行維持三大關鍵利率不變，拉加德承認高通脹或持續更久但稱市場加息押注與央行指引不符。美三季度 GDP 僅增 2%，較二季度增速大幅放緩。
據 SMM，今日，金川鎳報價 146400-147300 元/噸，升水基本穩定報 1500 元/噸；進口鎳145000-145900 元/噸，升水 100 元/噸。價格降下來後，現貨成交回暖。菲律賓紅土鎳礦穩報 123.5美元/溼噸（1.8CIF）。電池級硫酸鎳漲至 36000 元/噸。山東、江蘇地區高鎳鐵出廠價穩報至 1510-1515元/鎳，已少見 1500 以下價格。低鎳鐵價格持穩報 4750 元/噸。
據 INSG 最新公布的數據，8 月全球鎳市場缺口從上月的 2.57 萬噸降至 1.55 萬噸。1-8 月份鎳市場缺口爲 17.22 萬噸，去年同期爲過剩 8.72 萬噸。雖缺口減小，但市場對鎳的供應擔憂仍存。近日，某礦停產影響鎳產量 1300 金屬噸的消息還曾進入大衆視野。
據中國特鋼企業協會不鏽鋼分會最新數據，2021 年前三季全國不鏽鋼粗鋼產量爲 2383.1 萬噸，較去年同期增 189.4 萬噸，增長 8.64%。其中，300 系不鏽鋼產量 1145 萬噸，增長 6.82%。從這個數據看，今年，尤其三季度以來，鎳端需求增速明顯弱於前幾年。
而另外一個行業則不然。10 月 26 日，國務院發布《2030 年前碳達峯行動方案》，其中提到積極擴大電力、氫能、天然氣、先進生物液體燃料等新能源、清潔能源在交通運輸領域應用。而全球新能源汽車銷量與滲透率加速提升，進入陡峭增長期。2022 年全球新能源汽車劍指千萬銷量。產業的歷史性變革，也將帶來全產業鏈投資機遇。鎳電池端前景仍是一片光明。
3.結論及策略
新能源烽煙再起。隨着芯片最糟糕的時候過去，新一輪新能源浪潮或逐步開啓。新能源產業鏈景氣度高企繼續，鎳端將明顯受益。而鎳庫存持續偏低，滬鎳下方空間確實有限。
但因全市場震蕩帶來的行情波動或將持續。（李志超）
