鎳礦主要來源的菲律賓進入雨季，之後礦端偏緊的可能性較大。但是國內鎳鐵受限產影響，產量將下滑，對於鎳礦的需求本身就會下降，由鎳礦偏緊帶來的支撐幾乎可以忽略不計。而印尼隨着疫情緩和，鎳鐵投產量會增加，但是印尼境內德龍不鏽鋼項目投產，鎳鐵出口量不會出現太大變化。近兩日鎳鐵價格持續接連上漲，反應出對於原生鎳元素的需求好轉。而印尼此前傳言限制出口若屬實也會帶來較強利多。下遊不鏽鋼國內限產到復產來回切換，市場已經失去敏感度，對滬鎳價格影響不大，對自身價格的影響裏也有減退。而在當前鎳鐵進口價格回升電解鎳價格高位的情況下，不鏽鋼廠選用純鎳的邏輯也會發生逆轉，不鏽鋼間歇性減產雖影響不大，但是依然存在，因此不鏽鋼帶來的鎳元素需求還是略微回暖的。
從新能源需求來看，新能源車市場繼續向好，硫酸鎳價格持續高位，高冰鎳電解鎳與鎳鐵價差較難覆蓋轉產成本，項目推進並不順利，預計高冰鎳供應也有限。
操作建議：基本面略微偏多，關注高鎳鐵和電解鎳價差，形成倒掛時輕倉做多。
