短線逢低加多，中線多單謹慎持有
上遊持續挺價 下遊按需採購 滬鎳低探回升
從基本面來看，一方面，從供應端來看，電解鎳方面，雖其單噸耗電量較高，但目前國內限電影響較少，僅金川限電減產10%，相對於電解鎳而言，鎳鐵受成本端價格（電價）上移與限電限產的影響，供應依然緊張，疊加印尼踩“急剎車”，供應將進一步收緊，而鎳礦則將隨着菲律賓明年一季度即將進入雨季而大幅減少；另一方面，從下遊消費來看，當前新能源的偏空預期並未兌現，雖磷酸鐵鋰對三元擠佔繼續進行，但尚未傳導到上遊，鎳消費當前仍維持高位，當鎳消費因下遊消費走弱出現減量的時候，鎳的預期將有轉空趨勢。
關注印尼鎳生鐵的供應增長前景、不鏽鋼與新能源汽車電池正極材料需求、印尼NPI轉產高冰鎳項目投產進展、印尼德龍不鏽鋼新增產能釋放預期。
