1、基本面：從中長線來看，全球原生鎳供需仍然偏緊，新能源車高速發展仍給下遊需求帶來提升。短期來看，國內雙控政策影響鋼鐵產量，或短期會使鎳在不鏽鋼上的需求有所下降。原料端，一方面鎳礦供應進入雨季周期，流通貨源日益減少，另一方面，國內雙控影響，下遊負荷下降，詢價壓價爲主。多空形成對峙博弈。鎳鐵方面國內產量下降，印尼等回流不及預期，整體供應偏緊，同時加上成本高，鎳鐵價格堅挺，這就擴大了鎳鐵與電解鎳的升貼水，慢慢已進入可替代區，電解鎳更具有經濟性。不鏽鋼產量下降，近期部分在慢慢復產，但還沒達到前期水平，總庫存本周有所下降，但300系出現了回升，總體需求或還有待考量。電解鎳自身供應相對充裕，主要是進口一直保持盈利，鎳豆與俄鎳相對進口較多，而一方面價格下跌之後，鋼企採購積極，現貨供需兩強。近期還要關注中間品增加的情況。中性
2、基差：現貨145100，基差-940,偏空
3、庫存：LME庫存139878，-1026，上交所倉單5767，-95，偏多
4、盤面：收盤價收於20均線以下，20均線向上，中性
5、主力持倉：主力持倉淨多，多增，偏多
6、結論：滬鎳12：觀望或日內抄底少量試多，下破14萬則止損。
