低可交割庫存擠倉風險仍較高
截至周五，LME庫存周減5918噸，Cash/3M高升水仍維持。價格方面，倫鎳價格周漲2.57%，滬鎳主力合約價格周漲2.5%。
國內基本面方面，周五現貨價格報146500～149500元/噸，俄鎳現貨較12合約升水300元/噸，金川鎳升水2450元/噸。進出口方面，根據模型測算，鎳板進口窗口關閉，精煉鎳進口供應放緩但社會庫存持平。庫存方面，上期所庫存增390噸，我的有色網統計保稅區庫存持平。鎳鐵方面，印尼鎳鐵持續投產下產量、進口預計仍將增加；限電限產緩解，國內鎳鐵供需均邊際恢復，綜合來看，短期原生鎳整體供應仍維持緊平衡。不鏽鋼需求方面，上周無錫佛山社會庫存持平，但300系終端需求疲軟疊加復產預期，現貨、期貨主力合約價格震蕩回落，基差維持升水。短期不鏽鋼和新能源產業鏈限電減產力度有緩解趨勢，關注原生鎳基本面需求好轉和供應成本坍塌博弈，中期關注一季度淡季印尼鎳鐵-高冰鎳產能釋放進度。
預計滬鎳主力合約震蕩走勢爲主，運行區間在140000～150000元/噸，低可交割庫存擠倉風險仍較高。
