內外走勢：今日LME鎳承壓續跌，截至北京時間15：00，3個月倫鎳報19250美元/噸，日跌0.45%。滬鎳主力2112合約震蕩續跌，日內最高143150元/噸，最低140850元/噸，收盤141020元/噸，較上一交易日收盤價跌1.40%；成交195758，日增38847；持倉99824，日增4179。基差1830元/噸；滬鎳2112-2201月價差520元/噸。
市場焦點：（1）歐洲央行管委Schnabel：通脹會比預期的更長時間，歐洲央行必須避免過早收緊政策。通脹將在2022年明顯下降。加息的條件不太可能在2022年實現。（2）11月17日，印尼東南蘇拉威西鎳冶煉廠鎳鐵冶煉爐發生火災，此次火災目前僅影響一條冶煉爐生產，正常生產下，一條鎳鐵產線產量預計650鎳噸/月，影響量不大。（3）WBMS數據報告，2021年1-9月全球鎳市供應短缺10.85萬噸。在2020年全年市場供應過剩8.40萬噸。
現貨分析：SMM現貨1#電解鎳報價141600-144100元/噸，均價142850元/噸，日跌1350元/噸。長江有色網報道，今日國內現貨鎳價下跌，金川鎳現貨流通有所減少，下遊採購意願不高，貿易商補庫數量有限，市場活躍度總體平平，成交表現一般。
倉單庫存：今日滬鎳倉單合計6288噸，日減585噸；17日，LME鎳庫存爲126090噸，日減1728噸，連降14日。
主力持倉：滬鎳主力2112合約前20名多頭持倉64282，+2893，空頭持倉67280，+1751，淨持倉-2998，+1142，多空均增，淨空減少。
行情研判：美國通脹壓力升溫，美聯儲官員釋放鷹派信號，美元指數繼續拉升；而國內煤炭供需繼續改善，煤炭價格走弱，對有色金屬價格造成拖累。基本面，菲律賓逐漸進入雨季，原料趨緊預期升溫，不過煉廠原料備貨充足，短期影響有限，電解鎳產量持穩。不過下遊不鏽鋼利潤壓縮，產量或不及預期，對鎳需求不利。進口貨源流入增加，海外庫存持續去化，而國內庫存持穩，鎳價震蕩偏弱運行。技術上，NI2112合約1小時MACD綠柱量。操作上，建議139000-142500區間輕倉操作，止損各1000。
黑色金屬小組:陳一蘭
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