滬鎳打破本周以來的“四連跌”，收漲3.90%，今日穩居榜首，報147400元/噸。盡管最近有印尼想要禁止鎳出口（兩天前消息）以及印尼鎳鐵廠熔爐爆炸（影響量僅幾百噸）的消息，但我們認爲大漲並非上述兩消息導致，因爲時間不匹配，真正上漲的原因我們是：低估值（鎳盤面貼水過大）+整體有色帶動。基本面來看，鎳礦和鎳鐵資源仍偏緊格局，更多是由於不鏽鋼高產量所致。後期如不鏽鋼轉爲弱勢且負反饋至原材料，鎳整體向上彈性會不足。一旦不鏽鋼虧損後開始減產，那明年Q1鎳礦和鎳鐵將大過剩，因此短期鎳偏震蕩，往後看還是有壓力。
