上周國內外鎳價衝高回落，整體依然處於漲勢之中。鎳礦方面，鎳礦1.5%CIF 均價 82 美元/溼噸，均價較此前一周持平，周內市場供需兩弱，暫無最新成交趨勢；鎳鐵方面，SMM8-12%高鎳生鐵均價 1455 元/鎳點（出廠含稅），較此前一周均價下降 12.5 元/鎳點，印尼鎳生鐵均價 1455 元/鎳點（到港含稅），較此前一周均價下降 10 元/鎳點，周內市場無主流成交出現。
上周鎳價市場能夠顯現強勢的主要原因還是在於市場對於供應的擔憂。本身國內鎳的庫存處於低位，但是近兩周持續回落，更是加劇了緊張氛圍，而印尼更是不斷向市場釋放未來禁止原材料出口的信號，支撐了鎳價的持續走高。此外，國內外鎳價的比價並不理想，進口窗口關閉，限制了進口鎳的流入，也是鎳價上漲的推動。但是從需求端來看，不鏽鋼進入傳統淡季，消費下滑，現貨成交萎靡，再疊加後期假期因素，出貨量更有減少預期。上周國內不鏽鋼庫存更是出現了明顯的增加，因此不鏽鋼價格難以持續走高，在青山調價之後，現貨整體表現偏弱。
當前市場供需情況，鎳鐵已有少量過剩的勢頭，供應缺口對鎳鐵的支撐乏力。同時，全球市場進入系統性風險的釋放階段，新的變異病毒後續情況如何發展還未得知，因此我們認爲鎳價短期之內將繼續回落，或將試探前期低位的支撐。
2021年第48周銅冠金源期貨鎳周報
