交易邏輯：宏觀層面，南非新毒株風險逐漸釋放，美聯儲鷹聲連連；產業層面，海外庫存繼續下降，現貨升水維持高位；供應端鎳礦端供應存在諸多不確定因素，菲律賓主礦區逐漸進入雨季，國內鎳礦港口庫存下降；鎳鐵企業受限產因素影響總產量下降，原料短缺也將限制鐵廠排產量，整體復產情況差於市場預期；鋼廠利潤被吞噬，鎳鐵成交價格較前期有所鬆動，不鏽鋼成本隨原料價格下降而重心下移；印尼方面新增鎳鐵產能釋放，同時溼法冶煉項目也逐漸投產；新能源汽車產量數據走升，正極材料訂單持續較好，硫酸鎳排產量持續攀高，鎳豆自溶經濟性下降，但整體對鎳豆需求依舊較大。
周內低價依舊未有效刺激消費，原料價格下降，成本重心下移，動態成本未能對價格形成有效支撐，隨着市場持續累庫，以及鋼廠利潤被吞噬，鋼廠後期或將主動減產尋求自救。未來繼續關注現貨成交以及整體消費情況。
投資策略：周內鎳價維持15萬附近震蕩走勢，在當前海外庫存繼續下降，國內依舊處於低庫狀態，基本面並未發生轉變，繼續維持逢低多單介入操作思路；不鏽鋼方面，周內價格重心進一步下移，現貨成交未給予較多支撐，操作上暫以觀望爲主，後期繼續關注不鏽鋼庫存變動情況以及鋼廠排產狀況。
2021年第49周一德期貨鎳周報
