或將弱勢震蕩
1.市場表現
本周，滬鎳本周弱勢震蕩，均線系統纏繞。下周大概率仍將震蕩運行。
今日，滬鎳主力 2202 合約收於 145230 元/噸，周跌幅 3660 元/噸。
2. 影響因素及分析
11 月，國內 CPI 同比上漲 2.3%，PPI 同比上漲 12.9%，剪刀差有所回落。M2 同比增長 8.5%，增速回落。社融延續多增，增量爲 2.61 萬億元。11 月新增人民幣貸款達 1.27 萬億元。不過，社融與信貸反彈力度低於預期。周初，央行決定於 2021 年 12 月 15 日下調金融機構存款準備金率 0.5 個百分點。有關負責人表示，此次降準爲全面降準，共計釋放長期資金約 1.2 萬億元，穩健貨幣政策取向沒有改變。
國內疫情零星出現。但 Omicron 致病性和傳染性似乎不嚴重，因此市場擔憂部分消退。
據 SMM，今日，金川鎳報價 146400-148000 元/噸，升水報至 2200 元/噸；進口鎳 146100-146700元/噸，升水 700 元/噸。菲律賓紅土鎳礦報 121.5 美元/溼噸（1.8CIF）。電池級硫酸鎳報 35000 元/噸。山東、江蘇地區高鎳鐵出廠價周內大幅下滑報 1350-1370 元/鎳。低鎳鐵穩報 4950 元/噸。
目前電解鎳供應穩定。據 SMM，11 月全國電解鎳產量約 1.5 萬噸，環比增加 706 噸左右。開工率達 69%。預計 12 月全國電解鎳產量或爲 1.45 萬噸。11 月，全國限電形勢好轉，鎳生鐵產量環比上漲3.74%至 3.22 萬鎳噸，同比則下降 20.8%。11 月全國硫酸鎳產量 2.8 萬金屬噸，實物量爲 13.1 萬實物噸，環比減 2.9%，同比增 78.6%。另外，12 月 8 日，印尼青山工業園區開始正式生產高冰鎳。若高冰鎳生產全方位鋪開，鎳價料有回落。
下遊不鏽鋼年底消費疲弱，不少鋼廠陸續安排檢修。但據 SMM 調研數據，11 月份全國不鏽鋼產量總計約 262 萬噸，環比增加 32 萬噸，增幅約 14%，同比降 10%。業內有調研稱，12 月不鏽鋼廠產量或環比有所下降，不過幅度不大。而新能源側，景氣度延續。11 月，國內新能源汽車銷量飆升，同比增長 122.3%，環比增長 19.8%。但新能源側各類電池比例爭奪仍在進行。近日有消息稱，比亞迪刀片電池的能量密度有大幅提升。
鎳庫存仍在創新低。倫鎳庫存已跌破 11 萬。上期所鎳庫存也僅有近 4000 噸。持續下降的鎳庫存限制鎳下方空間。
3.結論及策略
持續下降的庫存限制鎳下方空間。鎳基本面喜憂參半，大概率仍將震蕩運行。（李志超）
