供需博弈，偏弱震蕩
【現貨】12月10日金川鎳均價報147900元/噸，環比-2150元/噸，對主力合約升水2200元/噸，升貼水+100元/噸。
【供應】據SMM，預計12月份全國鎳生鐵產量3.40萬鎳噸，環比增加5.62%。預計12月全國電解鎳產量或爲1.45萬噸。國內煉廠目前生產穩定。預計硫酸鎳12月份總產量至2.85萬鎳噸，環比下滑1.76%。
【需求】據中汽協，11月新能源汽車產銷量再創歷史新高，分別達到45.7萬輛和45.0萬輛，環比增長15.1%和17.3%，同比增長1.3倍和1.2倍。銷量滲透率達到13.4%。11月中國三元前驅體產量5.82萬噸，環比增加0.48%，同比增加56.32%；12月預估產量5.94萬噸，環比增加2.16%，同比增加58.93%。
【倉單庫存】12月10日上期所鎳減少85噸至3946噸，上周上期所鎳庫存周環比增64噸至5627噸；LME鎳庫存減288噸至108630噸。
【邏輯】下遊鋼廠虧損較嚴重，陸續傳出減產消息，高鎳生鐵價格明顯下跌，並且存在繼續讓利壓力。新能源汽車產銷持續上升，但硫酸鎳生產利潤欠佳，12月排產下滑。LME鎳延續去庫，國內庫存低位；進口窗口持續關閉。整體處於供需博弈狀態，鎳價偏弱震蕩。操作上，觀望或輕倉逢高試空，但不宜過度追空。
