上周國內外鎳價走勢先跌後漲，價格在前期低點附近得到支撐。鎳礦方面，鎳礦 1.5%CIF 均價 82 美元/溼噸，均價較此前一周持平，鎳鐵價下行，鎳鐵廠需求偏弱 鎳礦 fob 成交價格下降；鎳鐵方面，SMM8-12%高鎳生鐵均價 1245 元/鎳點（出廠含稅），較此前一周均價下降 110 元/鎳點，印尼鎳生鐵均價 1235 元/鎳點（到港含稅），較此前一周均價下降 110 元/鎳點，鎳鐵價格大幅下調，鋼廠需求偏弱帶來壓力。上周鎳價一度出現了明顯的下跌，除了宏觀方面的原因之外，自身供需也是重要原因。由於下遊不鏽鋼利潤也出現了倒掛，明年年初不鏽鋼廠家很可能會出現停減產的情況，這對於鎳鐵需求來說將是嚴重打擊。但是在進入下半周之後，隨着鎳價的大幅回落，部分鎳鐵企業也開始了檢修計劃。根據我的有色調研了解，12 月預計將影響國內鎳鐵鎳金屬產量 0.66 萬噸，這也在低位給鎳價帶來了一定的支撐。雖然鎳價出現了一定的反彈，但是我們認爲鎳價的壓力卻並未結束，短期內不鏽鋼價格出現止跌反彈，但市場對不鏽鋼漲價仍持懷疑態度，擔憂後市需求弱勢難改，預計不鏽鋼的減產會在明年如期兌現。
而對於鎳鐵廠家來說，目前市場的支撐在於鎳礦價格居高不下，鎳鐵生產虧損可能會帶來停減產。但是我們不排除後續鎳礦價格也出現下降，帶動鎳鐵成本下降，出現新的下跌空間。
2021年第51周銅冠金源期貨鎳周報
