市場回顧：滬鎳主力期貨合約在上周走出V字行情，在觸及了14萬元每噸附近的支撐位後強勢反彈，回到了14.5萬元每噸的位置。不鏽鋼則穩定在了1.6萬元每噸附近。現貨端上周五漲價，包括金川、長江有色及大幅漲價，導致基差擴大。
不鏽鋼的現貨走勢基本和期貨一致，基差穩定在2000-2500元每噸之間。
宏觀： 北京時間12月16日03：00，美聯儲宣布維持利率不變。美聯儲主席鮑威爾隨後在新聞發布會上宣布，從明年1月起每月減少購債300億美元，較今年11月和12月少購債水平提高一倍，稱可能根據經濟前景繼續調整速度。會後公布的點陣圖顯示，多數官員預計明年和後年各加息三次，2024年加息兩次。
供給： 鎳鐵鎳礦進口基本和去年持平，電解鎳進口同比增量較大。
需求： 10月不鏽鋼產量僅225萬噸，低於市場預期，但是300系不鏽鋼產量和9月持平。
庫存： LME和上期所庫存小幅降低，整體在低位徘徊。
觀點及策略： 鎳不鏽鋼：鎳價觸底反彈。上周鎳價的走勢跟隨整個有色金屬板塊，而有色金屬板塊的走勢和宏觀密不可分。美聯儲加快縮債步伐以及明年3次加息的預期讓整個有色金屬板塊承壓。對於鎳而言，這個壓力位的形成離現在的價格區間或許還有一定的距離，因爲它和宏觀的關聯度相較於銅、鋁等其他有色金屬偏低。所以鎳價還有一定的上升空間。從基本面看，不鏽鋼產量或將在月末開始受到季節性因素而減少，這對鎳價影響有限，對不鏽鋼價格起到一定的支撐作用。策略上建議鎳多單繼續持有，目標依然是15.2萬元每噸。
2021年第51周南華期貨鎳不鏽鋼周報
