仍將偏強運行
1.市場表現
本周，滬鎳下跌後強勢收回。技術上，布林上軌或有壓力，但不排除上破或沿布林上軌運行。
今日，滬鎳主力 2202 合約收於 148710 元/噸，周漲幅 3280 元/噸。
2. 影響因素及分析
宏觀方面，主流官媒強調，要正確認識和把握防範化解重大風險，宏觀經濟方面防止大起大落。
國常會，確定跨周期調節措施，加強對進出口的政策支持，推動外貿穩定發展。或將積極推出一系列有利於經濟穩定的政策。筆者認爲，穩增長箭在弦上。
12 月 LPR 報價未出爐前就備受矚目，市場有強烈的下調預期。後公布一年期下調 5 基點至 3.8%，五年期維持 4.65%不變。本次 LPR 下調將直接推動實體經濟融資成本下降，並對帶動消費、投資恢復性增長釋放出重要信號。有業內人士講，新一輪貨幣寬鬆來了。
美聯儲加息計劃預期兌現，市場風險偏好改善，有色金屬普遍反彈。再加上國外能源危機爆發，帶給有色金屬一定的支撐。這輪能源危機節奏滯後國內半年，但國外處理或不如國內果斷，料將持續較長時間。
據 SMM，今日，金川鎳報價 151750-152550 元/噸，升水回落至 3400 元/噸；進口鎳 149550-150250元/噸，升水 1150 元/噸。當前，現貨資源仍略緊張。菲律賓紅土鎳礦報價回落至 110 美元/溼噸（1.8CIF）。電池級硫酸鎳報 34750 元/噸。山東、江蘇地區高鎳鐵出廠價周內小幅回升報 1260-1270元/鎳。低鎳鐵穩報 4950 元/噸。
11 月鎳端進口數據如下。2021 年 11 月精煉鎳進口量約 2.6 萬噸，環比減少 0.84 萬噸，降幅 24.4%，同比增 102.5%。2021 年 1-11 月份累計進口量約 23.4 萬噸，累計同比增約 97.1%。11 月中國進口鎳礦 400.7 萬噸，環比減少 10.4%。菲律賓近月雨季對鎳礦進口的影響明顯。1-11 月進口鎳礦 4161.4萬噸，同比增加 15.5%。11 月中國進口鎳鐵 29.0 萬噸，環比減少 2.9%。1-11 月進口鎳鐵 338.9 萬噸，同比增加 9.2%。
鎳庫存仍在創新低。倫鎳庫存持續回落已跌至 10.4 萬噸。上期所鎳庫存也在 4000 噸左右徘徊。
持續下降的鎳庫存限制鎳下方空間。
3.結論及策略
宏觀上穩增長信號強烈。而庫存低位，消費不錯，鎳或仍將偏強運行。（李志超）
