中長期矛盾：新增產能釋放進度是否匹配產業鏈強勁需求之間的矛盾。
短期矛盾：低庫存支撐價格&需求轉弱限制價格走強。
我們的觀點：
隔夜歐美市場股市上漲，原油價格上行，美元維持偏弱震蕩，金屬市場由於倫敦休市滬市表現各異。
鎳礦資源偏緊，價格堅挺，鎳鐵價格快速回落利潤轉負，鐵廠虧損下開工積極性一般，同時二級鎳大幅貼水一級鎳，鎳鐵性價比提升，預計進一步下跌空間有限。不鏽鋼檢修季，加上春節提前，下遊有節前備貨需求，短期不鏽鋼庫存走低。同時海外價格高企，出口市場或許會有較好表現，原料成本依然對價格有支撐，不鏽鋼價格暫時反彈，多頭頭寸持有，關注現貨市場成交及庫存去化速度設立止盈位置。
雖臨近年底不鏽鋼和新能源需求轉弱，但低庫存及現貨偏緊下升水走強，需求端的韌性仍是鎳價維持高位的主要支撐 ，工信部的鋰電池行業規範利好高鎳三元前景，鎳豆自溶的經濟優勢使得新能源對一級鎳的強勁需求。不鏽鋼和新能源產業的需求使得鎳庫存持續去化，內外Back結構持續。高冰鎳順利投產加大鎳遠期寬鬆預期，但短期鎳短缺矛盾難緩和。需求支撐下鎳將保持高位震蕩走勢，但價格創新高驅動不強， 且新的變異毒株以及遠期供給前景打壓市場價格，維持【140000,155000】區間震蕩操作思路。
投資策略：多頭持有（震蕩區間上沿獲利平倉）。
風險提示：疫情超預期發展，供給擾動升級、需求不及預期、政策不確定性。
