上周國內外鎳價走勢都出現了大幅上漲，創下一個多月來的新高。鎳礦方面，鎳礦 1.5%CIF 均價 82 美元/溼噸，較此前一周均價持平，周內鎳礦市場成交清淡，鎳礦價格當前依然強於鎳鐵價格，鐵廠對於鎳礦可接受價格偏低，鎳礦下行壓力較大；鎳鐵方面，SMM8-12%高鎳生鐵均價 1295元/鎳點（出廠含稅），較此前一周均價上漲 35 元/鎳點，印尼鎳生鐵均價1290 元/鎳點（到港含稅），較此前一周均價上漲 35 元/鎳點，周內不鏽鋼延續去庫趨勢，現貨資源緊俏，不鏽鋼價格處於上漲預期，鋼廠入場詢盤高鎳鐵較爲頻繁。近期鎳價走勢強勁，主要還是在於市場預期的轉變。
此前由於市場擔心下遊不鏽鋼價格的回落，以及減產對於鎳價形成打壓。
但是從目前情況看，不鏽鋼在減產預期之下，下遊現貨成交出現好轉，不鏽鋼價格也出現了連續反彈。據 Mysteel 調研，2021 年 12 月 30 日全國主流市場不鏽鋼社會庫存總量 56.58 萬噸，周環比下降 7.53%；其中300 系不鏽鋼庫存總量 34.46 萬噸，周環 比下降 7.71%，周度庫存呈現5 連降，不鏽鋼價格的堅挺也轉變了鎳鐵市場的悲觀預期，同時鎳鐵廠家自身也開始出現減產預期，鎳價因此大幅反彈。
對於後市，我們認爲短期內鎳價繼續上行的空間有限，節後下遊不鏽鋼需求將逐漸轉淡，供需雙弱情況下，難以持續上漲，同時，鋼廠在減產預期下對於目前鎳鐵的高報價接受度有限，因此預計難以突破前高。
2022年第01周銅冠金源期貨鎳周報
