低庫存支撐，高位震蕩
【消息】據SMM，《聯合早報》1月1日消息，印度尼西亞因擔憂國內電力供應不足，於2022年1月禁止煤炭出口。
【現貨】12月31日金川鎳均價報155750元/噸，環比+1650元/噸，對主力合約升水4150元/噸，升貼水+500元/噸。
【供應】據SMM，預計12月份全國鎳生鐵產量3.40萬鎳噸，環比增加5.62%；預計電解鎳產量1.45萬噸，產量暫穩；預計硫酸鎳產量至2.85萬鎳噸，環比下滑1.76%。據海關，中國11月鎳鐵進口量爲29萬噸，環比減少3%；精煉鎳進口量約2.6萬噸，環比減少24.4%。
【需求】據Mysteel，12月300系不鏽鋼粗鋼排產140.08萬噸，環比增加0.91%。據中汽協，11月新能源汽車產銷量再創新高，分別達到45.7萬輛和45.0萬輛，環比增長15.1%和17.3%，同比增長1.3倍和1.2倍。銷量滲透率達到13.4%。11月中國三元前驅體產量5.82萬噸，環比增加0.48%，同比增加56.32%。
【庫存】12月31日上期所鎳減少17噸至2406噸，上周上期所鎳庫存周環比減706噸至5057噸；LME鎳庫存減1134噸至101886噸。
【邏輯】雨季惡劣天氣使得鎳礦進口量大幅下滑，港口庫存下降，鎳礦價格暫穩。不鏽鋼和新能源兩大需求放緩，但鑑於純鎳庫存低位，現貨緊缺，升貼水堅挺。強現實、弱預期，多空博弈。關注進口窗口，短期偏強震蕩，但不宜過度追高。
