低庫存支撐，關注15.5w關口，偏強運行
【現貨】1月4日金川鎳均價報155100元/噸，環比-650元/噸，對主力合約升水4400元/噸，升貼水+250元/噸。
【供應】據SMM，預計12月份全國鎳生鐵產量3.40萬鎳噸，環比增加5.62%；預計電解鎳產量1.45萬噸，產量暫穩。據海關，中國11月鎳鐵進口量爲29萬噸，環比減少3%；精煉鎳進口量約2.6萬噸，環比減少24.4%。
【需求】據Mysteel，1月份300系不鏽鋼排產126.00萬噸，環比減8.13%，同比增5.70%。據中汽協，11月新能源汽車產銷量再創新高，分別達到45.7萬輛和45.0萬輛，環比增長15.1%和17.3%，同比增長1.3倍和1.2倍。銷量滲透率達到13.4%。11月中國三元前驅體產量5.82萬噸，環比增加0.48%，同比增加56.32%。
【庫存】1月4日上期所鎳增加1498噸至3904噸，LME鎳庫存減630噸至101256噸。
【邏輯】雨季惡劣天氣使得鎳礦進口量大幅下滑，港口庫存下降。不鏽鋼和新能源兩大需求放緩，但鑑於純鎳庫存低位，現貨緊缺，升貼水堅挺。強現實、弱預期，多空博弈。關注進口到貨量，短期偏強震蕩，前期多單逢高減倉，後期滾動做多思路。
