隔夜鎳震蕩偏強。在印尼欲增收鎳制品出口稅的加持下,鎳價出現快速拉升,另外近月表現強勢,現貨升水走高,驗證擠倉預期。此前提及春節前乃至一季度鎳將維系緊平衡狀態,鎳或繼續去庫;德龍印尼也即將在一季度投產,對鎳鐵或有一定的截留作用,鎳“不足”擔憂情緒較難緩解。可交割庫存的明顯不足成爲本輪資金推動的核心邏輯。不過,本輪電解鎳漲價對產業鏈價格帶動性不強,雖有漲價但並非需求面推動,因此本輪反彈就看資金擠倉意願何時結束。從目前價位來看,一是鎳價已至上漲通道的上限,二是電解鎳比鎳鐵高出近2萬多的差價,或刺激火法高冰鎳的產出,從這兩方面來看反彈或接近尾聲,此時不建議投資者介入。