上周國內外鎳價走勢都出現了強勢上漲，價格屢創新高。鎳礦方面，鎳礦 1.5%CIF 均價 82 美元/溼噸，較此前一周均價持平，受鎳價帶動，鎳礦價格看漲，且雨季供小於求，支撐礦價堅挺；鎳鐵方面，SMM8-12%高鎳生鐵均價 1362.5 元/鎳點（出廠含稅），較上周五均價上漲 55 元/鎳點；印尼高鎳生鐵均價 1360 元/鎳點（到港含稅），較上周五均價上漲 50 元/鎳點，需求明顯上升，鎳鐵供應有限，支撐鐵價上升。上周鎳價走勢強勁，再上一層，主要有兩個方面的原因，首先依然是近期強勁的需求，鋼廠爲保證春節假期前後正常生產，出於對當前疫情和節後運輸難及時恢復的考慮，提前備貨需求，另外鎳鐵當前經濟性優於廢不鏽鋼，競爭力上升；其次是印尼鎳鐵出口關稅的傳聞，印尼海洋與投資事務部副部長 SeptianHario Seto 表示，政府可能在 2022 年開始對鎳鐵和鎳生鐵徵收出口關稅，如果鎳價在 15000 美元/噸以上，將可能徵收 2%的稅，即 300 美元/噸，並且稅額與鎳價成正比增長。出口徵稅一方面增加鎳鐵的成本，另一方面將使鎳鐵和硫酸鎳之間的價差縮小，不再支持 RKEF 轉產高冰鎳的經濟性，從而弱化對硫酸鎳原料可能不太緊缺的擔憂。
整體來看，目前支撐鎳價上漲的因素都沒有明顯轉弱的預期，因此雖然短期過快上漲之後，鎳價出現了回調，但是我們預期節前鎳價仍將保持強勢，不排除繼續新高的可能。
2022年第03周銅冠金源期貨鎳周報
